纳斯达克拟修改小型IPO和中国公司的上市规则

修订后的标准包括以下三点：

第一：最低公众持股量市值1500万美元(目前为500万美元)，适用于根据净利润标准在纳斯达克上市的新公司;

第二：对存在上市缺陷且上市证券市值低于500万美元的公司，加快其停牌和退市流程;

第三：对主要在中国运营的新上市公司，公开发行募集资金最低要求为2500万美元。

目前该拟议规则已提交给美国证券交易委员会（SEC）审核，若获批将立即实施。同时，纳斯达克提议给已经处于初始上市流程的公司 30 天的时间来根据先前的标准完成流程，此后所有新上市都必须满足新要求。关于公司暂停和退市的加速程序，纳斯达克提议在 SEC 批准后 60 天实施新要求。

纳斯达克表示，此次修改是为了保护投资者免受市场剧烈波动影响并提高流动性的最新举措。执行副总裁兼全球首席法律、风险和监管官 John Zecca表示：“通过提高某些新上市公司的最低公众持股量和公开募资标准，这为公众投资者提供了更健康的流动性状况”。

此次修订对中企上市的影响

根据美中经济与安全审查委员会3月份发布的报告，超过280家中国公司在纳斯达克和纽约证券交易所等美国主要证券交易所上市，总市值达1.1万亿美元。

近年来，由于中国规模达数十亿美元的重磅IPO项目尚未在美国交易所上市，小型股公司占据了境外上市活动的绝大多数。报告显示，2024年中国企业IPO的平均融资额仅为5000万美元，低于2021年的3亿多美元。

2020年，纳斯达克交易所就曾为来自“限制性市场”（特别是中国）的上市公司提出规则，明确了2500万美元的流动性要求。2022年中美当局达成协议，允许美国审计师接触中国公司后，这一流动性要求在一定程度上被取消。

纳斯达克此次修订对主要在中国运营的企业设定2500万美元的最低募资要求，重新确立了对中国公司的较高流动性要求，这意味着主要在中国运营的企业想要在纳斯达克上市，必须满足更高的融资标准。

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